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化工行业:需求拉动下 电解液溶剂、工业硅价格强势

发布日期:2021-09-03 23:42   来源:未知   阅读:

  指数下跌3.57%,基础化工板块跑赢大盘0.54个百分点,涨跌幅居于所有板块第21位。基础化工(中信)板块P/E (TTM,整体法,剔除负值)为29.82, P/E (2021E)为27.260从基础化工板块与沪深300的估值之比来看,目前这一比值为2.22,高于一年来的均值2.13。

  上周WTI原油价格下跌9.2%,布伦特原油价格下跌7.7%。化工品价格涨幅居前:液氯、DMC溶剂、氯化钾、金属硅、三聚氰胺;跌幅居前:国际石脑油、WTI原油、Brent原油、PTA、尿素(小颗粒)。

  电解液溶剂价格趋势性上涨,看好华鲁恒升竞争力。主要供应商及部分东北地区厂商陆续检修。整体需求依旧旺盛,我们看好电解液溶剂价格继续上涨的趋势。低成本的甲醇氧化羧基化法具备较强的成本竞争力,采用宇部技术的中盐红四方在电池级DMC领域已经得到验证,我们认为其他采用气相法的厂家如也具备潜力完成向电池级领域的拓展。

  工业硅需求增长向上拐点将现,供给或再收缩,工业硅价格已突破2万元/吨,已经是有统计数据2009年至今的最高点。我们预计2021年工业硅需求增长16%,www.323008.com且主要集中体现于下半年。多晶硅2021年拉动工业硅需求为27万吨左右,有机硅2021年拉动工业硅需求为27.5万吨。供给方面,工业硅2Q21云南地区受到电力条件约束,新疆地区,行业第二大企业东方希望已停产检修近一个月时间,暂无复产信息。我们认为当前丰水季的供应紧缺问题,进入四季度后可能更加紧张。

  海外氯化钾继续上行,国内氯化钾维持较高景气。尽管目前处在季节性淡季期间,但全球供应紧张,生产商的现货量持续紧俏,国内方面,企业库存偏低,港口库存下降至200万吨以下的低位水平,市场总体货源偏少,我们认为整体供应偏紧背景下,短期内国内和海外氯化钾价格仍将维持较高景气。

  维持覆盖公司盈利预测和目标价不变。在全球经济复苏背景下,我们预计化工行业维持较高景气度,未来龙头公司仍具备较好的成长性,继续看好化工龙头企业万华化学、、扬农化工、华峰化学、新和成、合盛硅业和新宙邦。

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